资管新规来了!对股市楼市能否构成利好?
 二维码
发表时间:2018-04-30 11:20来源:搜狐财经

  近日,已经征求意见5个多月的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式出台。市场上多数人把它叫《资管新规》,说白了就是代客理财的新规定。而这次是几乎所有金融机构的金融资产都会受到这个《资管新规》影响,大约涉及到100多万亿的资金。


  面对这份新出炉的《资管新规》,很多媒体大呼利好,理由是《资管新规》的出台,将迫使100多万亿的资金将流入股市和楼市,而在受到这100多万亿的资金后,股市和楼市肯定会出现大牛市行情。


  对此观点,我们应该静冷下来想一下,《资管新规》的影响面积很广这不假,但是真的会让股市和楼市都“鸡犬升天”吗?恐怕也不见得。先让我们解读一下这份备受瞩目的《资管新规》吧!


  一、打破刚兑,保本理财时代已经过去


  长期以来,刚性兑付一直是银行理财产品、信托产品、P2P产品等的潜规则,好处是便于业务的开展,吸引更多的银行储蓄资金进入。但刚性兑付也存在问题,就是无论出现任何情况,金融机构都必须在到期后“还本付息”。


  而一旦理财产品出现亏损,金融机构也要拿自有资金去兑付。此举虽对投资者是保障,但对于金融机构来说却要承担很大风险。这次《资管新规》要求金融机构应当加强对投资者的教育,向投资者传递“卖者尽责,买者自负”的理念。


  监管当局要求金融机构不得承诺保本保收益,而在产品出现亏损导致兑付困难之时,也不得以任何形势垫资兑付。当然保本理财可能还会延续至2020年,这其中还设定一个过度阶段。


  对此,我们认为,《资管新规》是打破了刚性兑付,这会迫使一些厌恶风险的资金流向大额存单和银行存款。而一些保本保收益的存款类产品受到追棒。


  至于理财资金是否会流向A股和楼市?能够把资金投在承诺有固定收益的金融产品中,就是相对于比较厌恶浮动收益,还有A股和楼市,一个是没有任何赚钱效应,一个是正在受到房地产调控,所以,指望有万亿资金进入楼市和股市是天大笑话。


  二、资管产品门槛提高了,普通投资者买不了!


  资管产品的合格个人投资者的门槛变得相当相当高:“具有2年以上投资经历,且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元。”


  事实上,之前的私募基金、信托产品、银行与大宗商品挂钩的理财产品,都对投资者的资金实力提出较高要求。比如私募基金要求拥有100万以上投资资金。


  而这次《资管新规》提高了合格投资者的准入门槛,意味着高风险领域将由具有一定投资经验的高净值群体去玩,而普通投资者的风险应该投资风险相对较低的金融产品。从这一点上来看,这也是对普通投资者的一种保护措施。


  三、短期理财逐步退出金融市场


  这次《资产新规》金融机构应当强化资产管理产品长期管理,封闭式资产管理产品期限不得低于90天。这就意味着,短期理财产品要淡出金融市场,未来中长期理财产品将成主流。


  按照常规的投资理念,期限越长,收益越高。可是,期限在90天以内的产品,收益率在4%左右,最高可达5% 以上。而反观长期投资产品,银行存款三年期的利息最高也只有3.3%,这就是不合理的期限错配,必须得到扭转。


  对此,我们认为,短期的理财产品收益率高,随时可以赎回,流动性好。而长期的产品,收益没高出多少,买了后就不能赎回,那么短期的理财产品会倍受市场青睐。而现在《资管新规》让短期理财产品寿终正寝,肯定对中长期货币基金和银行固定存款构成利好。


  四、从“净值型理财”替代“预期收益型”。


  过去金融机构大多推出的理财产品是预期收益型的,就是说好投资期限和收益率,不管是否保本,到期都会有刚性兑付,一并把本金和收益进行兑现。这种做法背后就是,赚多了我留着,但亏了钱,我就贴给你,补足之前承诺的利息。


  但是净值型产品就不同了,投资者收益率多少每天都能够查得到,而且是浮动的,就像买开放式基金,每天要可以看发布净值,今天若是1.1元,明天跌到0.98元也是有可能的,赚多了是投资者的正收益,而出现浮亏也没人进行托底补贴了。从“净值型理财”替代“预期收益率”意味着,未来任何金融投资产品的收益率都不会在事前知道,而要到事后才能反映出来。


  刚刚推出的《资管新规》恐怕对楼市和股市难以形成利好:一方面,本来在无资管规定之前,大量表外理财、委托贷款、信托计划等资金都会通过影子银行进入楼市和股市。现在表外业务要收归表内,而且收归表内后要经过各类监管指标的考核,根本进不了股市或楼市。


  另一方面,对于《资管新规》来说,由于其打破刚兑、短期理财退出,都是对追求资金安全性的银行存款和大额存单、货币基金等投资安全系数高的产品构成超级利好。而股市目前没有赚钱效应,缺乏赢利板块,楼市又受到了房地产调控影响,要想大量流入并不现实。


精彩阅读
文章附图

  很多配资者都会遇到一些很麻烦的问题,例如我在网上看到的一个例子,有一个朋友做股票配资后穿仓了?  在当下这个社...

文章附图

  专业的互联网配资平台,首选我要配资网!  随着近几年来,随着配资行业的逐渐兴起,许多配资平台也拔地而起,那么,...

文章附图

股票配资首选我要配资网:以下我们看看高手九种短线炒股方法,主要是技术分析来选股的手段,以下具体看看。MACD0轴金...

文章附图

国债向来被投资者公认为最安全的投资工具。与股市波动剧烈、银行理财产品认购起点较高相比,国债由于具备了“门槛低、风险...