银保监会出重磅,2600点多空争夺谁将胜出?

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发表时间:2018-10-25 22:05来源:配资平台

今日看市

受美股隔夜大跌等因素影响,周四沪深两市大幅低开后逐步跌幅收窄,截至收盘,沪指小幅翻红守住2600点,而深成指仍小幅收跌。板块个股分化明显,今天强势板块主要是金融、地产等,尤其券商板块,近几日连续拉升,但其他板块多数下跌,如酿酒、建材等跌幅靠前。


从涨跌比看,仍有七成个股下跌,加上两市成交量并未明显放大,显示市场心态仍显谨慎。


消息速递

外围方面,近期美股波动较大,道指昨夜下跌2.4%,创下近期新低,考虑到美联储12月加息概率较大,加上11月份中期选举的不确定性,美股或有阶段性下跌压力,将对A股造成一定牵制。


国内方面,在前期政策组合拳出台后,后续仍有政策利好陆续出台。据悉,各地国资正在积极配合上市公司解决流动性困境,也有券商通过降低上市公司股权质押平仓警戒线等方式,进一步缓解优质上市公司股权质押融资业务风险压力。


从政策取向来看,监管层多次强调,要坚决守住不发生系统性风险的底线,而如果股市进一步下跌,将引发更多质押风险。因此,稳定股市成了政策近期重点。


从历史上看,A股大幅下跌后往往会有政策救市,然后形成政策底,但政策利好兑现后,市场仍会调整一段时间,自主寻底,市场底往往比政策底要晚,而且点位要低一些。考虑到内外部因素比较复杂,贸易战仍未结束,不确定因素仍在,而投资者信心也未明显恢复。


综合来看,外围不确定性加大了A股波动,市场短线仍会反复,沪指2600点附近是多空双方争夺的关键点位。


操作策略

操作上,可继续调仓换股,对前期涨幅较大但近期走弱的白酒、食品饮料等继续保持谨慎,对基本面改善或政策支持的券商、地产、电子等板块重点关注,潜力个股可逢低布局。


板块掘金

非银金融行业:政策和业绩转向推动行业迎来估值修复。

证券行业,31家上市券商1-9月实现营业收入1501亿元,同比减少12%,实现净利润452亿元,同比减少25%,其中9月合计实现营业收入149.1亿元,同比减少20%,环比增长78%。2018年证券行业在互联网金融继续深度融合,财富管理向3.0进化,随着政策救市的强力推出,行情有望回暖,交易量也将大幅增加;继续大力发展主动资管;自营向投资交易转型,增加非方向型自营。


在政策层面,CDR引入有望直接增厚投行收入,证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短为6个月,投行收入将大大受益,同时监管层多渠道推出解决股票抵押问题,这将对深陷股票质押回购业务和两融业务带来积极的正面效应,有利于提升行业的盈利能力。目前证券行业是这轮反弹的领头行业,最近四天来证券行业的交易量由之前的每天50-70亿元,急剧扩大到每天200-290亿,这意味着这个板块将成为这轮反弹和维稳行情的主力板块,建议积极关注。


个股关注国金证券(600109)、华泰证券(601688)、东方财富(300059)。


保险行业,9月单月中国平安、中国人寿、中国太保和新华保险累计实现原保费同比增速分别为18.0%、4.7%、12.0%和10.0%,1-9月累计增速分别为19.1%、4.1%、14.4%和11.3%;下半年19号文预计并未对上市险企新单方面造成明显影响,同时各家前期继续推进保障型产品的销售,预计上市险企的新业务价值仍然会持续改善。


下半年保险行业NBV有望两位数增长,上市险企上半年寿险NBV合计同比减少12.4%,同时长短端利差扩大,双重利好保险行业。保险需求持续提升支撑行业长期高速发展当前保险股。


目前股价对应2018EP/EV为0.7-1.2倍,处于历史低位估值仍然处于低位,未来保险股有足够的估值修复的动力,个股关注中国人寿(601628)、新华保险(601336)。


房地产行业:房地产政策有望松动,龙头企业存在估值修复机会。

2018年1-9月商品房销售面积为11.9亿平,同比增速2.9%,前值4.0%,单月同比增速-3.6%,前值2.4%;商品房销售额为10.4亿元,同比增速13.3%,前值14.5%。东部地区开发投资额同比增速维持高位,中部地区同比增速持续回落。新开工及土地购置维持高位,到位资金加速回升,按揭及贷款边际流动性持续改善。


1-9月全国房地产开发投资同比增速9.9%,前值10.1%,增速略有回落,新开工及土地购置维持高增速。新开工面积同比增速16.4%,前值15.9%,单月同比增速20.3%,前值26.6%;施工面积同比增速4.0%,前值3.6%,新开工及施工面积持续高速上扬。住房贷款利息抵扣及房租抵扣方案出台,有望提振一二线长期需求。


目前,在经济下滑的背景下,稳增长是经济政策的核心任务,在基建投资短期较弱的情况下,房地产投资有望成为对冲下滑的主要抓手,房地产政策松动存在较强的预期,建议布局兼具融资能力与扩张潜力的房企,一线龙头融资风险低、具有存量资源整合优势。


个股关注招商蛇口(001979)、保利地产(600048)、万科A(000002)。


电子行业:前期跌幅较大,估值修复值得期待。

电子板块今年大幅下跌,估值水平已经降到了合理位置,SW电子整体法估值为27.2倍,处于历史后3.5%分位。最近公布的《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》发布,企业研发费用加扣比例从原有的50%提升至75%,研发费用资本化情形下成本加扣比例从原有的150%提升至175%,根据测算,本次研发费用加计扣除新规将使电子行业所得税减少约16亿元,约占2017年行业归母净利润的3%,整体利好电子行业,尤其利好研发费用支出占比较高,净利率较低的公司。


从全行业来看,全球5G建设积极推进,汽车电气化和智能化将带动汽车PCB稳健增长;集成电路产业向中国大陆转移趋势确定,IC载板国产化有望迎来发展良机。受政策推动行业呈现快速反弹。建议关注超跌低估值优质龙头公司。


个股关注水晶光电(002273)、环旭电子(601231)、台基股份(300046)。


个股雷达


国金证券(600109)股东减持基本完成,继续推荐。

国金证券是民营背景的券商,截至2018年10月16日,涌金(集团)共持有本公司无限售条件流通股5.4亿股,占公司总股本的18.09%,涌金(集团)已累计质押7000万股,占涌金(集团)持有本公司股份总数的12.79%,占公司总股本的2.31%,公司股权质押风险可控。


公司运营机制灵活,率先在业内推出了基于互联网思维的"佣金宝"产品,成为互联网金融的龙头之一。公司历年业绩优于行业平均水平,特别是经纪业务收入增速优于行业,市占率稳中有升,中报期内公司经纪业务净收入同比-3.17%优于行业,股基交易额同比+8.24%,经纪业务全面线上化、科技化有望带来转型成果。


公司二股东清华控股计划在6个月内通过大宗交易方式减持8010.28万股。清华控股累计减持6048万股,减持价格区间为7.22元/股-7.82元/股,股东减持基本完成。目前股价反弹仍有空间,继续推荐。


招商蛇口(001979)粤港澳大湾区地王,全年业绩高增长有保障。

公司加速开发太子湾片区,四季度推盘加速,2018年可售货值约3000亿元。2018年前三季度公司实现营业收入337.8亿元,同比增长25.8%;实现净利润82.2亿元,同比增长114.4%。三季度末预收账款842.7亿,同比增长52.9%,全年销售预计将维持高增长,全年业绩有保障。


公司自2016年来持续积极拿地, 2018年前三季度新增土储总建面1013.1万方,同比增长89.9%。公司出台收购招商漳州的方案,这将给公司带来近800万方的优质土地储备,充分展现出公司在资源整合方面的优势。


招商蛇口过去两年积极拿地,港珠大桥通车利好公司大湾区资产价值提升,前海、太子湾和蛇口的资源重估提升公司估值,建议投资者逢低关注。


水晶光电(002273):营收和经营利润重返增长,核心光学业务前景明朗,建议关注。

受益于大客户3D Sensing等需求,水晶光电三季报重返增长。公司1-9月营收16.3亿元、同比增长7.7%,归母净利润4.05亿元、同比增长49.7%,扣非净利润2.51亿元、同比增长1.1%;非经常性损益变动主要是上半年减持日本光驰90.1万股,投资收益1.34亿元计入期损益。其中:第3季度营收7.3亿元、同比+26.5%,归母净利润1.48亿元、同比+27.4%,扣非1.45亿元、同比+32%。2018全年业绩指引:归母净利润4.63-5.34亿元(中值5亿),同比增长30-50%;折算第4季度净利润0.58-1.29亿元(中值0.935亿),中值同比+18%。


公司核心业务发展稳健,产业链向上游延伸强化光学创新能力。目前公司是A客户手机和平板3D窄带产品供应商,也是华为Mate20系列屏下指纹和3D窄带产品供应商,随着智能手机双/三摄和屏下指纹的渗透,以及3D技术方案和供应链成熟,公司核心光学业务前景明朗。


在产业链上,公司向上游延伸,整合设备、材料和工艺,强化光学创新能力。2018年对用16倍PE,建议重点关注。


荐股跟踪

股票及代码    推荐日期  收盘价 最大涨幅 累计涨幅  操作建议

长春燃气(600333)   2018-8-16     5.9           42%          14%     燃气景气提升,可继续持有

华兰生物(002007)   2018-7-12     37.1         23%          16%          疫苗业务超预期,可继续持有

中海油服(601808)   2018-7-10     9.65         26%            3%     油价回升,逢低中线布局

万年青(000789)       2018-6-28    12.31        25%            6%       好,继续持有

广西能源(600256)   2018-7-5       4.48          36%          13%      能源气提升,可中线布局


注:以上个股属中线标的,当前操作建议仅供参考,投资者可根据市场走势、个人风格和持仓股票收益情况酌情波段操作。

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